一方面是融资成本高、融资压力大，财务成本快速上升;另一方面则是大量的项目工程款、运营服务费等被拖欠。
多个环保龙头公司受到欠资的困扰，不同项目情况各不相同。
就运营项目而言，有的是因为项目公司所在地政府财政收入下降，财政支付形势严峻，污水处理费支付更是难以顾及，而且污水处理服务费未纳入当地财政预算或额度严重不足，支付全部为预算外资金安排，必须由一把手市长、区长签字才能支付。
还有的是因为遇到污水出水标准等级提高导致药剂成本增加、当地机构调整等问题，加大了水费回收难度。
这些情况一直存在，只是从去年开始，一些经济发达地区的项目也开始拖欠费用。B公司高管称，在南方某省，有一个污水处理项目，公司已经顺利运营多年。从去年开始，地方政府开始拖欠，只给很少一点运营费。比如每个月应该给100万，但只给二三十万，还本付息没有，电费没有，最多只能保证药剂费和人员费——因为运营需要人。
PPP项目的情况更惨不忍睹。6年前，B公司投资20亿，以PPP模式做西部某县的水环境治理。
B公司高管说：“20亿投在一个县里头，胆量也是够大的吧?现在算是明白过来了，但是那时候也是响应国家号召，要治理一个重要地区的区域水环境。”
B公司把这个县的污水处理厂、污水处理站都给建起来了。20个亿的投资，BT部分，地方财政每年最少要给B公司两个亿，但2016年开始的项目，到现在一分钱也没收到。县里不给钱，也不审计，惯用借口就是“你总投资没有定”，所以拒绝支付BT部分的可行性服务费。
这个西部县的地方财政一年的收入才几个亿，其实养不起这个项目。但是也得硬着头皮做，因为它在一个重要流域的上游，每一滴水都要流到这个水域。现在它把压力转移到环保公司身上了，环保公司的感觉是“做投资，就被套住了。”投资是把资产固化以后，再发挥效益，这跟卖卖设备是不一样的。
刀尖上的环保公司
ABC三家公司现在都变成了国有控股，如果地方政府大量延期支付，甚至不支付，应收账款变成坏账，那就意味着国有资产的流失，经营团队就要担责。“真的是压力重重。”B公司一位高管说。
他说：“社会投资方的投资落地以后，政府就不怕你了，钢筋水泥搬不走，设备也搬不走，你把女儿已经嫁出去了，收不回来了。”
政府不怕环保企业，因为企业不能去“拉横幅”，也不能去“堵门”。同时污水处理设施还不能停，只要一停环保部门就来抓。环保项目停了就是企业的社会责任，污水横流，甚至可能触犯刑法。
B公司高管说：“政府有两条线，一个执法线，它可以收拾你;另一个是财政线，不给你钱。两条线围追堵截，让环保企业给它义务劳动。”
打官司也很难打赢，因为官司只能在项目所在区县打，法律体系也有地方保护。而且，用法律手段，那就意味着你拼了，闹个鱼死网破，已经投入好几年，投资可能就打了水漂，没法收回。
C公司高管说，做环保企业这么多年，对于地方政府的拖欠已经有点司空见惯了。你去麦当劳吃饭，麦当劳绝对不会担心收不到你的钱，但我们做环保企业，有很重的心理负担。是不是能收回钱，或者说要付出多少额外的成本才能收回钱，我们确实是有顾虑的。
不管是民企、国企的企业家，都需要持续经营公司，为股东赚钱。如经济学家弗里德曼在《企业的社会道德》中所说，企业家是股东的代理人，所以必须尽忠职守，不负委托，通过提供产品和服务，尽量为股东赚钱。企业家无权拿股东的钱去回报社会，否则就是盗窃。
如果是国企，拿着A地的钱，去B地投资，建设了B地的绿水青山，但没有得到回报，也一样要受到谴责。有高管说，也许环保项目投资最终只能是央企的任务，但即便是央企，资源也是有限度的，也有考核指标。
他认为，PPP的那个P就像一个套马杆，用三个套马杆牢牢地套住了环保公司。
这样逼得环保企业走投无路，社会资本的投资积极性就没了，因为不敢投。现有项目公司的维护成本还得环保公司拆钱去支持，拆钱成本也很高。“最终结果就是破产。”这位高管叹息道。
一位央企人士也说：地方政府难，环保企业更难。一方面为了企业发展，不接项目不行。另一方面，接了项目还要被坑，而且还都是被政府坑，还惹不起。有的地方政府就是把央企骗过来挨个坑一遍，又穷又横。
如果地方政府躺平
尽管地方政府官员可以很聪明、政府可以拥有海量市场数据、政府也具备做事的权力和魄力，但致命之处是：地方政府官员对资源利用的决策，只可能顾及任期之内的效果，不可能看到遥远的未来。
某地方政府之所以大力推行PPP模式，引进外来投资，就是因为：“我们县一年财政收入才九亿，这些年来贷款快两百个亿了!这还只是明账上的，还没算信托和私募。你想连利息都还不起，哪个银行敢放贷!而且银行打条子那要有抵押的呀，我们地皮不好卖，上面的房子不就是个破烂?”
在这种情况下，建设绿水青山的任务，环保督查的压力，也让一些地方政府感到为难，PPP模式被他们视作是配合中央深化经济体制改革，是可行的解决方案。社会资本解了他们的燃眉之急，也得到梦寐以求的业绩，却没想到笑到最后双方都如此艰难。用一句流行歌曲的歌词来说，就是：相爱总是简单，相处太难。
编辑：李丹
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