基于绿色金融的生态产品价值实现机制

摘要：生态产品价值实现普遍面临资金投入不足、生态产品市场驱动力缺乏以及无法吸引潜在购买者的循环因局 。而基于绿色金融的生态产品价值实现是吸引主流投资者、撬动更大规模资金支持及提升优质生态产品供给的必要条件 。为了探讨绿色金融系统支持生态产品价值实现的机制 ,首先明确了基于绿色金融的生态产品价值实现的基础条件 。其次 ,将基于绿色金融的生态产品价值实现划分为生态产品价值核算、产权明晰化、商品化及生态产品市场金融化四个发展阶段 ,就此提出了基于绿色金融的生态产品价值实现机制框架 。在系统梳理基于绿色金融的生态产品价值实现典型案例基础上 , 明确了绿色金融充分支持生态产品价值外部性的内部化所面临的问题和挑战 。最后 ,提出了充分发挥绿色金融的资源配置、风险管理和市场定价功能 , 系统支持生态产品价值实现所需的支撑保障机制。

[关键词]生态产品;商品化;金融化;价值实现;绿色金融

文章作者及单位：许寅硕¹，薛涛²

( 1 .中央财经大学 财经研究院 ,北京 100081;2 .E20 环境产业研究院 ,北京 100195)

许寅硕：中央财经大学财经研究院副研究员，理财研究中心主任；德国洪堡学者；国际碳行动伙伴组织（ICAP）访问学者；澳大利亚南昆士兰大学（USQ）可持续金融学博士。致力于绿色金融、气候金融、生态产品价值实现相关研究。作为独立顾问参与中德合作研究，支持联合国生物多样性公约谈判；参与碳排放管理体系建设实施效果评价指南【DB11/T 1558-2018】建设。

薛涛：现任E20环境平台执行合伙人和E20研究院执行院长，北京易二零环境股份有限公司总经理，湖南大学兼职教授，华北水利水电大学管理与经济学院客座教授，中科院生态环境研究中心硕士生校外导师，天津大学特聘讲师，并兼任北京大学环境学院E20联合研究院副院长，国家发改委和财政部PPP双库的定向邀请专家。着力于环境产业与政策研究、PPP以及企业市场战略指导等方向。

引言

生态产品价值实现机制作为有效调配"绿水青山" 保护者与" 金山银山" 受益者之间利益关系的制度安排 , 已成为新时代我国生态文明建设的重要抓手 。2010 年" 生态产品" 首次出现在我国 《全国主体功能区规划》政策中 ,标志着我国将增加生态产品供给视为社会发展和国土空间规划的重要内容 ,对探索服务于我国生态文明建设的生态产品价值实现提出了要求 。党的十八大以来 ,从中央到地方均在积极展开生态产品价值实现的实践探索 。2018 年 , 习近平总书记提出长江经济带要积极探索推广绿水青山转化为金山银山的路径 ,选择具备条件的地区开展生态产品价值实现机制试点 ,并明确提出探索政府主导、企业和社会各界参与、市场化运作、可持续的生态产品价值实现路径 。2019 年 ,《关于支持浙江丽水开展生态产品价值实现机制试点的意见》出台 ,地方政府在生态产品价值实现机制、模式及工具方法上取得了初步进展 。2020 年 ,建立生态产品价值实现机制 , 完善市场化、多元化生态补偿成为国家"十四五" 规划的重要内容 。2020 年 4 月开始 , 自然资源部先后公布了其组织编写的三批共27 个本土案例 ,积极推进多元化生态产品价值实现模式和机制的探索、总结与提炼 。2021 年 4 月 26  日 , 中共中央办公厅、国务院办公厅颁布了《关于建立健全生态 产品价值实现机制的意见》,明确提出建立健全生态产品价值实现的总体要求和主要任务 , 以及生态产品价值实现的保障机制和推进机制 。党的二十大报告将" 人与自然和谐共生的现代化" 上升为"中国式现代化"的内涵之一 ,强调站在人与自然和谐共生的高度谋划发展 ,建立生态产品价值 实现机制。

基于绿色金融的生态产品价值实现是生态产品价值实现取得系统性突破的关键 。在理论层面 ,绿色金融与生态产品价值实现具有内在目标的一致性 。生态产品具备公共物品或准公共物品特征 ,其价值的很大一部分未能进人市场交易 ,外部性难以内部化 ,生态环境保护无法实现合理回 报 。生态产品价值实现是将非市场化的生态产品价值转化为对当地生态产品供给者的激励 ,协调 "绿水青山"保护者与"金山银山"受益者之间责、权、利的过程 。维护与运营生态资产 ,引导市场预 期 ,激励生态资本价值流 ,从而为生态产品价值实现提供系统的信用基础与金融服务是绿色金融体系的重要组成部分 。在实践层面 ,绿色金融资源配置、风险管理和市场定价三大功能在生态系统保护、修复和可持续利用领域的应用 ,可以促进生态产品市场与传统金融市场的互联互通 ,形成一批可复制可推广的生态产品价值实现模式①。

21 世纪以来 , 国内外学者在生态产品内涵、分类及理论基础、生态产品价值评估、生态产品价 值实现的个案分析与路径启示、生态产品私人和公共融资机制与模式等方面均开展了大量研究。 这些研究揭示该领域普遍存在价格机制不健全、潜在需求与供给明显失衡、缺乏可持续的商业模式 等亟待解决的现实问题② 。这些问题背后 ,往往还混杂了生态产品转化为生态资产的基础条件不 具备、市场化机制缺失、政策和监管机制不到位等多个层面的障碍 ,但针对这些问题的体系化研究 在现有文献中鲜有涉及 。基于此 ,本研究从绿色金融支持生态产品价值实现的视角出发 ,厘清基于 绿色金融的生态产品价值实现需要具备的基础条件、发展阶段与制约因素 。以期为深化生态产品供给系统化发展提供对策建议。

生态产品价值实现的内涵

目前学界对生态产品(Ecological Products)的定义仍在持续探讨之中 。狭义的生态产品指能够 维系生态安全、保障生态调节功能和提供良好人居环境的自然要素 ,包括清新的空气、清洁的水源 和宜人的气候等 。广义的生态产品可以理解为具有正外部性的生态系统服务 ,包括供给服务( 如 农产品、木材、纤维和燃料) 、调节服务( 如气候调节、洪涝和疾病防控、水净化) 和文化服务( 如美学、精神、教育和娱乐)③ 。本研究所指生态产品是广义生态产品 ,包括供给服务、调节服务和文化服务 ,体现了生态系统对人类的直接影响。

编辑：李丹