时间： 2018-02-11 17:52
来源：
作者： 薛涛
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财政部PPP中心约稿薛涛：全面污水垃圾PPP万亿空间和优化建议
类似工业领域，日益严格的环保监管为这些上市企业埋下了后顾之忧，而去年开始的环保督查风暴代表着环保监管的高压政策其实刚刚开始。相信这会对上述低价竞争得来的项目的稳定运行提出挑战。同时，在这个领域的高标准稳定达标和对应的节能降耗及节省运营成本都会给中小技术企业带来很大的创新机会。比如，虽然 MBR 膜技术方向为市政污水高标准排放的主流技术，但是非膜工艺由于避免了后期维护的成本，各种创新一直在涌现中。当然，这些偏重突破式创新的技术公司往往规模都属于中小企业，2018 年能够上市的或者应该突出重围上市的企业还是凤毛菱角。
2016-2017 年，是黑臭水体治理 PPP 项目开始高速落地的两年，为前文中所提到的部分转战水环境 PPP 的投资运营类水务上市公司带来了可观的业绩增长。但实际上，据 E20 数据中心的统计结果来分析，如果把水景观和黑臭水体治理都算作水环境项目的话，其实这些在传统市政基础设施占有绝对主力的投资运营类上市公司的份额比例严重下降，央企建筑公司和上市园林公司抢占了大部分纯政府付费的“PFI”类(使用可用性付费模式)的项目份额，也带来了重工程轻运营绩效、高杠杆率融资和地方政府借 PPP 扩大负债的各方质疑，最终导致了去年第四季度以来的 PPP 的规范整治行动的到来。这就对本来就信心不足的资本市场带来了冲击，也给立足未稳的中国特色 PPP 的未来蒙上了阴影。目前看，需要到 2018 年三月份上述局面才能有所明朗，未来 PFI 类项目的投放量极高概率会有相当比例的减少。
>> 上海市奉贤区于2017年9月底全面完成172条市、区、镇级重点河道黑臭治理目标，年内增加水域面积5000余亩。其中，利用鱼虾塘退养纳入水面积指标4725亩。奉贤还将在退渔还水基础上，进一步探索“一镇一湖”、“一村一湿地”的特色水文化设施建设。
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市政固废领域多线高热环卫板块将加速
由于运营属性很强，固废投资运营板块受近期 PPP 政策变动影响较小，而垃圾焚烧投资运营领域正处在大规模市场瓜分的下半场。新增项目数量中，县域项目已经占到大半。E20 研究院估计，这个领域的高增长期大约还有三年左右。2018 年势必又是继续高热的一年。当然，环保部在 2017 年所推进的“装树联”行动得到了企业的主动支持，2018 年将进一步普及，这些垃圾厂的信息公开和开放参观也在被住建部要求同步推进中。
行情高热情况与之可以比肩的危险废弃物处置市场在监管和信息公开这方面却有所不同。虽然由于供需不平衡导致即便是二手项目也是奇货可居，但是这些危废项目的全面监管风暴和信息公开均未完全到来。值得注意的是，不同于垃圾焚烧，危险废弃物的付费来源为工业企业，因此当供需平衡被初步满足后，势必将面对更严厉的环保监管，以及工业企业以脚投票选择相对价格较低的处置厂的可能。危废领域近期的安全处置、减量化和中远期的资源化需求都是具有一定的紧迫性，未来将从投资热转为运营热和技术热。2018 年，危废领域主旋律依然是放量的投资与并购，但相信会有一些环保督查事件为这个行业敲响警钟。
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以 2017 年为大规模市场化的元年的环卫领域正处于蓬勃发展的初期，得益于从短期小金额小区域局部领域的购买服务升级到长期大金额大区域全领域的 PPP 模式，以及生态文明下城市环卫服务进阶，带来了这个行业在装备化、智慧化、资源化等方面的全面升级和市场化的内在动力。2018 年仍然是这个领域的春天，值得关注的是第一家环卫上市公司将花落谁家，以及环卫这一类投资运营公司和垃圾焚烧类投资公司相互竞合的关系。
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城市矿山和循环经济领域，伴随着两网融合的要求，少数环保企业有所参与。垃圾分类的国策在激活这个领域的同时，也激活了如餐厨、大件垃圾乃至装修垃圾在内的城市其他各个细分领域。整个城市固废领域无论从投资运营到细分技术，到处都是欣欣向荣的景象，甚至一些原来在水处理领域的投资或者技术公司也在纷纷被吸引过来。
政策春风促生农村环境治理
农村环境治理领域这几年排名在“大气十条下的大气治理”、“水十条下的城市水环境”之下的第三个被中央高度重视的热点领域。各地借助 PPP 的模式在加速推进以往相对较慢的农村环境治理。但是由于地点分散、条件多元，标准不一、人才缺失、经费筹措难等各种原因，这个领域也是治理效果最不被大家看好的环保细分领域。
农村的垃圾领域无法采用城市的环卫模式，一直缺乏长效机制。相对而言，村镇的环卫管理和村镇的集中污水治理推进相对较为顺利。农村污水的难点在几百吨以下的分散式甚至分户式污水处理的长期实际效果，以及参考城市污水处理标准排放对于这种小规模污水站在经费和管理上的不可持续和对环境改善的物有不值，都是大家所争论的焦点。
编辑： 赵凡
目前在中国科学院生态环境研究中心攻读博士学位，此前分别在武汉大学和北京大学光华管理学院获得理学学士和工商管理硕士学位。
现任E20环境平台执行合伙人和E20研究院执行院长，湖南大学兼职教授，华北水利水电大学管理与经济学院客座教授，中科院生态环境研究中心硕士生校外导师，天津大学特聘讲师，并兼任北京大学环境学院E20联合研究院副院长，国家发改委和财政部PPP双库的定向邀请专家，世界银行和亚洲开发银行注册专家(基础设施与PPP方向)、国家绿色发展基金股份有限公司专家咨询委员会专家库专家、巴塞尔公约亚太区域中心化学品和废物环境管理智库专家、中国环保产业研究院特聘专家、中国环保产业协会环保产业政策与集聚区专业委员会委员。住建部指导《城乡建设》杂志编委、《环境卫生工程》杂志编委、财政部指导《政府采购与PPP评论》杂志编委，并担任上海城投等上市公司独立董事。
在PPP专业领域，薛涛现任清华PPP研究中心投融资专业委员会专家委员、全国工商联环境商会PPP专委会秘书长、中国PPP咨询机构论坛第一届理事会副秘书长、生态环境部环境规划院PPP中心专家委员会委员、国家发改委国合中心PPP专家库成员、中国青年创业导师、中央财经大学政信研究院智库成员、中国城投网特聘专家等。
20世纪90年代初期，薛涛在中国通用技术集团负责世界银行在中国的市政环境基础设施项目管理，其后在该领域积累了十二年的环境领域PPP咨询及五年市场战略咨询经验，曾为美国通用电气等多家国内外上市公司提供咨询服务，对环境领域的投融资、产业发展和市场竞合格局有着深刻理解;2014年初加入E20研究院并兼任清华大学环保产业研究中心副主任，着力于环境产业与政策研究、PPP以及企业市场战略指导等方向。
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