王立章：地方国有水务企业混改路在何方？

（二）撒切尔夫人的全面私有化

撒切尔的做法并不复杂，大刀阔斧对国内各大国有企业和垄断部门进行私有化。除了铁路、邮政两个系统外，几乎所有关键部门的要害国有企业都被列为私有化目标。采取的私有化形式，则包括整体出售、拆分售股给公司员工和上市三种。通过这个“战后英国经济和工业结构最重大、最激进改革之一”，英国达到了通过用市场调节代替政府和文官制度直接干预经济活动，提高经济效率，增加市场竞争，最终建立起人人拥有股票的“股东社会”的目的。

（三）新加坡的“淡马锡模式”

所谓的淡马锡模式是指新加坡淡马锡控股公司的经营方式。新加坡财政部拥有淡马锡100%的所有权。在强大的行政权的控制下，淡马锡通过政府放权，不干预企业经营决策，以及高效完善的经理人制度，提高了团队成员的积极性等措施释放企业管理潜能，特别是对下属公司控股方式高效灵活，选派高层人员进入下属公司参与其管理与决策，同时又避免参与下属公司的日常经营管理，这种机制设置使淡马锡能够间接管理其下属部门公司，也能使其下属公司充分保持发挥自主性和创造力。这种设置避免了经营扭曲又赢得傲人的业绩。

（四）国内的类“淡马锡模式”

1 北控水务的模式-国有+民营+港股

北控水务作为北京地方国企北控集团的二级公司，在混合所有制改革上，明显比其它大国企甚至央企快了一步，其“国有、港股、民营”的类“淡马锡模式”， 实现了地方国企的做强做优和做大，“国有、港股”不用说了，民营则具体体现在决策机制、激励机制和考核机制，最重要的是在决策机制上，北控集团对北控水务主要是控股关系，决策上不会过多干预，这很类似澳门水务的模式，即将资产所有权和经营权分离，资产还是政府所有，但经营权下放给管理层来做。在股权激励方面，北控水务也做的比较早，在收购中科成之后，便统一薪酬体系，完善激励机制，管理层股权激励和股票期权的设置，直接激发了整个团队的积极性，已连续6年位居水业十大影响力之首。

2 云南水务的模式-国企+民企+港股

2011年云南水投通过公私合营与碧水源设立的云南水务产业发展有限责任公司为地方国企混改开创了另一个模式。其国有控股民营资本经营、引入职业经理人、设置股权激励等措施，不仅为地方政府带来了新的产业和新的技术，并能协助解决就业等问题，合资公司注入民营企业的活力，提高项目服务水平，业绩飙升明显，最终于2015年5月27日在H股挂牌交易，首日即成功募集了超19亿港元的资金，也实现了地方国企通过二级混改做强做优和做大。

3 北京排水集团模式-国有+基金+资本

2014年9月18日，已有40年历史的北京排水集团有限责任公司（下称北排集团）完成了关键一跃，惊动了水务市场。北排集团与国投创新投资管理公司（下称国投创新）签订协议，双方决定组建合资公司——北京北排水环境发展有限公司（下称北排水环境），根据协议，北排集团将旗下污水处理、再生水利用和污泥处置等板块的核心资产作价70亿元，装入北排水环境，国投创新则以30亿元现金入股。北排混改借力基金引入社会资本，这在基础设施和环保领域很不多见。此外，北排水环境出资30亿元，与中国工商银行和上海浦东发展银行共同发起规模为100亿元的国投水环境（北京）基金，并邀请全国社保基金参与其中，为北排水环境未来新建和收购污水处理厂提供资本金。

表面上看，北排这次改制是基于履行《北京市加快污水处理和再生水利用设施建设三年行动方案（2013－2015）》交给北排的任务目标，其实更深层次的是市场化改造。北排虽然掌控主城区主要污水处理厂，但由于体制原因，是典型的市政服务企业，有浓重的事业单位色彩。此前北京市财政局是按照财政拨付程序，预算经审核后拨款，企业收支基本是“打个平手”。因此要想发展并走出北京，开发全国的水务市场，必须改制。

起初，北排方面并不认可国投创新的方案，认为市场化步伐太大，北京市政府方面不会轻易接受提案，北排也没办法适应急速的转身，为此，双发经过一年多的谈判和交流沟通通过观念碰撞与转变才达成一致。为了能在短时间内实现市场化转型，突破北排集团内部非市场化因素限制，合作公司首先“去行政化”， 供职于北排水环境人员的行政级别完全被“剥夺”，没有局级、处级，只有总经理和经理”，此外，管理层股权激励计划也纳入考虑之中。

2015年之前，北排水环境集中精力履行《北京市加快污水处理和再生水利用设施建设三年行动方案（2013－2015）》，污水处理规模翻了将近一倍，同时进军外埠市场，目标是从区域性的水务公司发展为千万吨级的全国性乃至世界级水务集团，最后登陆资本市场，届时国投创新可实现退出。北排二级混改后登陆哪个资本市场非常值得期待。

四、二级混改-地方国有水务企业可选之路

针对地方国有水务企业而言，是地方国企的典型代表，他们更多的提供的是公益类服务，与人民生活息息相关，混改更需慎重，在中央“宜改则改，稳妥推进”的基本原则下，大刀阔斧的朱氏改革显然不合适，撒切尔夫人的全面私有化与我国公有制为主的经济体制也相去甚远，而“淡马锡模式”来自同样一党执政的新加坡，有很多可借鉴之处，它的100%控股但不参与经营，解决了机制问题，完善的经理人制度，解决了人才引进和股权激励问题，特别是对下属公司的无为而治给二级公司以极大的发挥空间。如上所述，国内这种类“淡马锡模式”探索已经有成功的先例，如北控水务和云南水务，近期，海峡环保在A股成功上市，也是福州水务通过设立二级公司进行混改并将其推向资本市场的实例。

 鉴于上面提到的在一级公司层面混改面临的诸多问题，对“淡马锡模式”进行改造并应用在二级公司层面进行混改，可为地方国有水务企业混改探索一条新的路。为此，建议地方国有水务企业借鉴“淡马锡模式”在二级公司层面进行混改，包括但不限于：

1、在二级公司层面混改成立混合所有制企业，这样程序更简单，操作更便捷；

编辑：叶馨