薛涛：国际金融机构参与我国PPP的简要分析

　　2012年11月，世界银行评估批准宁波市城镇生活废弃物收集循环利用示范项目，为其提供贷款8000万美元，而根据与宁波政府部门、世行、中标社会资本等多方访谈，世行对宁波项目的落地提供了很好的支持。目前，世界银行、亚洲开发银行等国际金融机构都纷纷参与到中国自2014年起的新一轮PPP事业中，这在拓宽融资渠道的同时，也为中国PPP制度建设、规范运作提供诸多经验和借鉴。

E20环境平台执行合伙人、E20研究院执行院长 薛涛

　　目前，世界银行、亚洲开发银行等国际金融机构已参与到中国自2014年起的新一轮PPP事业中。一方面为中国PPP项目顺利落地提供成本较低的资金，有利于拓宽PPP的融资渠道；另一方面则是为中国PPP制度建设、规范运作提供诸多经验和借鉴。

　　一、世行、亚行在中国PPP项目的参与情况

　　根据《国家发改委、财政部关于我国利用世界银行和亚洲开发银行贷款2017-2019年备选项目规划的请示》本期规模拟继续稳妥推进PPP试点示范，加大支持养老等公共服务领域PPP试点项目力度；同时依托有条件的地方和城市，完善制度、标准和规范，建立可持续的投资回报机制，推进基础设施等重点行业领域PPP项目示范，形成典型案例，有效推进重点领域投融资创新，切实鼓励社会投资。拟安排项目2个，贷款额为6亿美元，占新增贷款规模的13.3%。

　　（一）世行偏向系统项目贷款

　　2016年10月7日，在世界银行2016年年会期间，财政部PPP中心与世界银行联合举办的“PPP改革在中国”国际研讨会在华盛顿成功召开。世界银行副行长劳拉·塔克表示，中国在基础设施PPP方面已是全球的领袖，瞄准国际良好实践，建立了非常好的政策框架，世界银行愿意帮助中国开展能力建设，提高项目准备、交易准备的能力与质量，管控好PPP项目风险。在财政部PPP中心主办的“2016第二届中国PPP融资论坛”上，世界银行集团多边投资担保机构（MIGA）副总裁兼首席运营官Karin M.Finkelston表示，MIGA将积极为中国的PPP项目在寻求海外私人资本方面提供担保，推动全球基建事业顺利发展。

　　据报道，世界银行已与财政部、国家发改委共同推进一个新PPP试点项目，充分利用全球基础设施基金（GIF）和国际金融公司（IFC）等世界银行的资源。该项目将引进PPP项目准备和开发的国际良好实践，并引入国际投资者，也将选择一些成功的PPP项目，供中国各级地方政府、社会资本和PPP实践者参考。

　　根据《国家发改委、财政部关于我国利用世界银行和亚洲开发银行贷款2017-2019年备选项目规划的请示》，世行“基础设施等重点行业领域PPP项目示范”上提供贷款4.5亿美元，选择基础设施等重点行业领域，依托中小城市，完善制度、标准和规范，推进PPP示范创新和能力提升等。2016年，世行已谈判“政府和社会资本合作（PPP）促进项目”，贷款额为2亿美元，主要内容为“PPP政策与制度研究，中央和地方政府机构及民营等社会主体能力提升，行业标准及技术规范体系完善，PPP项目辅导及开发支持等”。

　　（二）亚行侧重单体项目融资

　　亚行2017年11月发布其首份追踪亚行成员体政府与社会资本合作(PPP)运营环境发展情况的年报《公私合作监测》。根据该报告，亚行对25个发展中经济体的研究显示，每年4570亿美元基础设施投资中的2040亿美元资金缺口需要私人部门投资。从2013年到2016年，亚行共批准含PPP因素的257笔贷款和技术援助项目。

　　根据《国家发改委、财政部关于我国利用世界银行和亚洲开发银行贷款2017-2019年备选项目规划的请示》，亚行“公共服务领域促进示范PPPⅡ”，贷款额1.5亿美元，用于养老等公共服务领域PPP示范。已有部分PPP项目实际参与。比如，亚行为湖北宜昌养老服务PPP示范项目提供5000万美元贷款，包括PPP项目开发能力、制度规范完善、项目融资支持。此外，亚行为云南楚雄州城市基础设施建设项目（主要包括市政道路工程、河道治理工程、环卫设施配置和能力建设等四个方面）提供1.5亿美元贷款。

　　二、典型案例：世行宁波项目

　　2012年11月，世界银行评估批准宁波市城镇生活废弃物收集循环利用示范项目，为此提供贷款8000万美元。世行贷款包括该项目100%的机电设备投资及50%的土建部分投资，实行实报实销制，贷款年利率为2%，贷款期限为20年（其中宽限期3年）。目前，宁波多个相关的PPP项目已落地。

　　根据与宁波政府部门、世行、中标社会资本等多方访谈，世行对宁波项目的落地提供了很好的支持。主要表现在以下几个方面：

　　一是系统性推进，重视垃圾分类系统能力整体规划及提前布局垃圾收费机制研究，将垃圾分类及收运、生活垃圾处理、厨余垃圾处理、政府能力及公众宣传等相结合；

　　二是项目整合协同，整合区域同类领域项目及各方资源，尤其是生活垃圾处理、厨余垃圾、餐厨垃圾等各项目之间协同和资源化利用；

　　三是形成项目管理体系，借助世界银行这一国际化平台，共享全球技术、资金、管理等各类资源，形成标准化、制度化、流程化的生活垃圾资源化PPP项目开发体系；

　　四是两阶段招标方式，在第一阶段进行技术招标，参与方提交技术方案，择优确定技术方案，在第二阶段社会资本通过商务报价，竞争比选确定中标社会资本；

　　五是各方重诺守约，政府和社会资本合作边界清晰，全程信息公开，以及绩效考核与付费机制上的严格管控，确保项目落地质量。

　　相关热文链接：PPP3.0遇见固废3.0，多方分享宁波示范项目亮点

　　三、国际金融机构参与PPP的分析与建议

　　（一）积极融资，充分利用期限长、利率低的资金

　　世行、亚行贷款期限相对较长，贷款利率较低，偿还期一般为17-25年，其中含3-5年左右的宽限期；贷款利率以6月伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）为基础，由筹资成本外加利差构成。目前，世行和亚行美元浮动利率贷款年利率约为2.0%（国内银行5年期以上人民币贷款利率为4.9%）。

　　在当前国内不少地区“融资难、融资贵”的情况下，建议积极对接世行、亚行等国际金融机构，充分利用期限长、利率低的资金。

　　（二）完善项目管理体系，促进PPP项目规范运作

　　世行等国际金融机构在PPP领域的制度规范化较为成熟。世界银行业已形成完整的项目开发管理体系，集聚了全球顶尖的专业人才，并拥有非常成熟的项目管理团队，在项目全流程中均已制定严格的操作流程和绩效管理体系。2017年5月，世界银行集团在其官方网站发布了2017年版《PPP合同条款指南》。该指南是世界银行对PPP合同的官方指引，2017年版指南对特定国家不同层级的PPP交易和不同法律制度下的PPP交易经验的表述方面进行了改进，并针对债券融资PPP合同和企业融资PPP合同增加专门章节。

编辑：刘影