并购协同效应初显现，康达环保2019年盈利增长24%

时间：2020-03-30 16:56

来源：中国水网

作者：王新平

3月27日，康达环保发布年度业绩，截至2019年12月31日止年度，公司实现收益人民币28.15亿元，同比下降6.82%;母公司拥有人应占溢利约3.769亿元，同比增长24%;基本每股盈利18.54分。

截至2019年12月31日，康达环保集团共订立109个服务特许经营安排项目，包括102个污水处理厂、2个供水厂、3个污泥处理厂及2个再生水处理厂。集团将通过进一步扩展城镇水务处理产业链，实现盈利能力与竞争力的提升。

并购协同效应初显现

2019年4月，中国水务(0855.hk)其全资附属公司Sharp Profit Investments Limited以12亿港元收购康达环保(6136.hk)约29.52%股本，收购对价相当于2港币/股，成为康达环保第一大股东，中国水务重组管理层，执董李中成为康达董事会联席主席。

中国水务是全国最大跨区域民营供水企业，是香港上市公司中唯一自来水供水为主业的水务企业，水务项目合计设计处理能力1481万吨/日(自来水1174.4万吨/日，原水189万吨/日，污水117.8万吨/日)，其中已投运水处理能力约894万吨/日，在建产能约224万吨/日，未来扩张产能363万吨/日。

康达环保与中国水务的业务在地域上不重合率为60%，康达环保将与中国水务核心业务形成较强协同效应，推动供排水一体化及城乡供水一体化业务战略实施。

2019年12月3日，康达环保全资附属公司重庆康达与中原康达订立增资协议，按31%的持股比例向中原康达进一步注资1.24亿元，而中国水务集团有限公司的附属公司上海银龙股权投资有限公司持有中原康达29%的股权;中原康达的注册资本将由1亿元增加至5亿元，可进一步加强资本基础及财务弹性，以拓展其业务及发展中国河南省的水务市场。

并购协同效应已有初步显现，康达环保和中国水务是两家独立的上市公司，目前只能达到局部的协同效应，有待进一步整合以发挥更大的协同效应。

经营绩效有改善

2019年公司盈利同比增长24%，2019年经营活动现金流量净额+1.15亿人民币，实现自2014年上市以来首次扭负为正，标志着公司内生式增长良性循环的新开端。其他主要财务指标亦有改善：销售毛利率从36.18%(2018年)提高至41.30%(2019年)，净资产收益率7.47%(2018年)提高到8.86%(2019年)，资产负债率从73.85%(2018年)降低至72.49%(2019年)。

展望未来

未来，康达环保将继续以获得稳定现金流的城镇水务业务为发展重心，通过投资新项目寻求更优质的市场机会;同时继续坚持内生式增长、发掘存量提标，通过进一步整合释放并购协同效应，康达环保的盈利能力和竞争能力将会持续增强。

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编辑：赵凡