【云直播实录】2021水业十大影响力企业榜单揭晓

时间：2022-05-19 09:10

来源：中国水网

历经30年发展历史，中国环境产业最近三年又迎来上市高潮。这张图展示了从1990年到2021年每年新增上市公司数量以及近三年环境企业上市呈现井喷式发展的过程。

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经过详细分析近三年新上市公司后发现，绿色部分远多于黄色部分;黄色部分是以重资产业务为主的AB方阵企业，绿色部分是以技术和产品为主的CD方阵企业;AB方阵以国企为主，CD方阵基本都是民营企业。

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从1990年到2019年，共有117家公司实现上市；而2019年到2021年这三年，共有75家新上市公司，占比39%，它们壮大了环境产业上市公司队伍;在环境产业上市的三年黄金期，有75家新上市公司，其中26家为E20圈层企业。

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在这三年黄金期，上市公司主要分布于水务、固废，其中，32家是水务上市公司、28家是固废上市公司、大气13家、其它细分领域2家。此外，11家是AB方阵重资产企业;64家是CD方阵企业，占比85%，CD方阵企业基本做技术和产品，并且绝大部分是民营企业。与此同时，科创板已成为这些以技术作为驱动的优秀企业实现跨越式发展的龙门，科创板对于环境企业实现上市的贡献非常显著。从右侧这张图可以看到，75家新上市公司在证券交易所的分布状况，深交所34家、上交所主板9家、上交所科创板多达24家、北交所3家、香港证券交易所5家。

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在环境产业上市公司主体中，水务、固废企业占据80%，AB方阵、CD方阵呈现三七开的分布状态。在以做重资产投资业务的水业AB方阵上市公司中，E20圈层企业占总数量的比例高达70%。

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这一张图显示迄今为止环境产业上市公司在各个证券交易所的分布状况。AB方阵企业集中在上海、深圳和香港，科创板三年内有24家CD方阵企业入驻，这些企业都是以技术驱动为典型特征的公司。

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总体看来，与CD方阵企业占比相比，AB方阵企业占比较多的细分领域排序：水务、固废、大气污染，也即水务最多、固废其次、大气污染相对较少。继续分析以投资运营为核心、持有市政污水处理和供水资产的水业AB方阵上市公司，分析内容包括资产和业务发展状况等等。

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2021年中国水业AB方阵上市公司总资产合计超过8,000亿元;10年间，企业平均资产增长4倍。这两张稳定向上的数据图，一张是总资产均值、一张是净资产均值，都直接体现了资产增长情况。

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然而，水务行业压力也在逐渐累积。尽管水业AB方阵上市公司营业收入与资产增长趋势大致相同，但是营业收入在保持持续增长同时，增速却在放缓。近三年以来，企业净利润均值没有同资产一样实现高速增长，并且净利润均值在2021年出现首度下降，这个同疫情有关系，今年行业可能会面临更大压力。

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伴随水务企业业务的快速扩张，企业净资产收益率呈现下降趋势。从左边这张图可以看到，水务行业受到PPP冲击，净资产收益率在2018年有一次巨幅下降，除此之外，资产负债率也有小幅下降。毫无疑问，2021年收益率出现下降与疫情也有很大关系。

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2017年和2018年政府对PPP进行整顿，中国水业AB方阵上市公司大多出现过不同程度的经营性现金流紧张状况。也跟E20所呼吁的一样，AB方阵水业上市公司在2019年迅速调整和转换业务方向，回归主营业务，重新以持有运营性资产为主，现金流实现持续好转;然而，从2020年开始，受疫情以及一些经济方面的不稳定因素影响，经营性现金流净额均值出现三年顺序梯降的状态。2022年行业可能面临更大压力，应收账款均值在逐年提高，这对行业是明显的挑战。

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报告的第二章是中国水业AB方阵企业竞争力分析。

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从2003年到2021年，水业十大影响力企业评选已经完成十九届，明年将迎来第二十届。除资产规模、营业规模、持有水量逐年提高，水务企业还面临政府收入减少、疫情带来的不稳定因素等压力，这些又会引起企业负债率提高、净利润降低、现金流紧张等。在这样的背景下，水务企业要从多方面比拼竞争力，比如比拼内功、比拼管理、比拼运营能力、比拼技术创新等等，这些都是比原来只比拼扩张的更大要求。

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水业十大影响力企业评选也一直跟随时代主流进行调整，今年按照四大维度评价水业十大影响力入围企业，评选最终上榜企业。第一维度经营规模依然占最大权重，主要涉及企业运营规模、资产规模、财务规模。第二维度经营能力也很重要，前文分析了众生相，也即水业AB方阵上市公司近几年整体状况，后述分析会分别对盈利能力、财务风险、收益质量和运营能力予以评价，经营能力评价维度也会涉及多个企业排行榜。第三维度涉及回归企业主营业务的内容，在水务新增市场增幅下降情况下，珍贵的运营资产的剩余资源被哪些企业攫取，这当然是硬仗，也依然是硬指标。第四部分是社会影响力，包括企业新闻关注度。

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编辑：李丹