威立雅——“巧妙”进军中国水务市场

中国的公用事业这一块尚未开发的“边疆”，早已经成了外资的战场。

特别是中国水务市场的确值得关注。水务被外资认为是“黄金产业”，威立雅曾经表示过，投资中国的自来水厂具有高达12%—18%的回报率。而国家统计局曾经在提供的报告中也证实，外商在中国投资的所有产业中，最有利可图的产业是自来水厂，其利润和成本的比率高达24.8%.应该说水务行业是一个收益相对比较稳定的产业，这个特点注定外资会对这个领域更感兴趣。

自2002年以来，特别是在2007年，外资水务公司在中国掀起了并购狂潮，其中尤以具有153年水务领域专业经营历史的法国威立雅公司为甚。

“巧妙”进军中国水务

自1997年进入中国10年间，该公司先后拿下了天津、上海、北京、成都、昆明、珠海、乌鲁木齐、青岛、邯郸、宝鸡、遵义、呼和浩特、常州、兰州、海口、扬州等遍及全国各大地区主要城市的25个水务项目，经营期限一律在20年到30年之间（有的还可以协商延续），所占股权份额均接近或等于绝对控股的50％。

中国水网编辑查找了部分威立雅并购的具体案例，仅供参考：

2001年 合资——首创水务与威立雅合资经营

2000年4月，首创股份上市后，将战略定位于水务，其实威立雅扮演了它的引路人角色，2001年9月，双方即签署了战略性合作协议。据首创内部人士透露，威立雅最初对合资不太感兴趣，但首创采取跟随策略，威立雅走到哪儿，首创就跟到哪儿。

2002年 收购——20亿元收购上海浦东自来水公司50%股权

2002年5月，该公司曾以20亿的溢价获得上海自来水浦东有限公司50％的股权，震动业界。据一位民营企业家透露——它(威立雅)玩得太狠了，依照最简单的逻辑，投资就是为了赚钱，但我们怎么计算也无法理解如此高的溢价能通过正常渠道获得回报。该企业家惊叹：“我是国内这个领域最早进入者之一，现在居然发现看不透市场了，海外投资者疯狂，地方政府也疯狂，但我疯狂不起来，因为没有那么多资金。”

2003年 再度与首创合作——创立首创威水投资有限公司

2003年6月，双方合作成立首创威水投资有限公司，并共同在国内投资了多个项目。

2004年4月——获得遵义水厂特许经营权

2004年4月9日,遵义市政府与法国威立雅水务有限公司正式签订了“遵义市南、北郊水厂特许经营权授予(资产转让)协议”,合同规定,法国威立雅公司以1．52亿元人民币购买两水厂(不含管网),遵义市政府授予其30年特许经营权,期满后可续展5年,威立雅公司承诺安置职工170人。

　　2004年5月——并购呼和浩特水务

内蒙古呼和浩特水务开发有限责任公司与法国威立亚公司举行签约仪式，合作开发呼和浩特地区水务。呼和浩特地下水厂、地表水厂的资产总量为4、5亿元人民币，合作期限为30年。威立雅公司投入3.55亿元收购现有水厂的51%供水资产；春华水务拥有资产总额的49%。

2004年12月——并购深水集团

法国威立雅联合其合资公司首创威水投资公司出资4亿美元，折合人民币33.1亿元获得深水集团45%股权，期限为50年。威立雅水务投资持股5%，威立雅水务和北京首创股份有限公司合资成立的首创威水投资有限公司持股40%。据悉，这是中国水务行业当时为止最大的一宗并购交易，也是当时全球第二大水务并购案，交易额达4亿美元。

2005年10月——并购常州自来水集团公司

威立雅水务公司-中信泰富有限公司联合体以4.5亿人民币的真金白银，将常州自来水集团公司49%的国有产权收入囊中，合资期限及特许经营期限达30年。这是当时为止江苏省实施的最大规模的供水公司整体转让项目。

2005年11月——并购昆明自来水公司

本次收购是威立雅水务在中国的第15个城市的第17个项目，也是其继上海浦东和深水集团之后的又一个重点项目。威立雅水务以10.05亿元人民币的出资额完成了对昆明自来水公司49%的股权收购。该项目规模为160万吨，协议期限30年，服务人口达250万，其中包含十余个水厂。该项目同时也是云南省第一个供水外资项目。

2006年——成立燕山石化威立雅水务有限公司

燕山石化和威立雅公司合作成立了北京燕山威立雅水务有限责任公司，负责运营北京燕山石化基地的工业污水回收、处理和再循环利用设施。合同期长达25年。

2006年9月——并购柳州水务

威立雅水务集团拿到了他们在中国市场的第20个合同。这个刚刚签订的合同是一个30年期的综合水服务项目，为柳州市100万人口提供饮用水生产、配送和客户关系管理。

2007年1月并购兰州供水集团

2007年1月威立雅水务亚洲公司以17.1亿人民币的高溢价收购兰州供水集团，其资金用途包括：兰州市政府提取股权转让金5亿元，职工股转让金1-2亿元，其余部分分期投入自来水厂的运营中。

2007年1月——成立乌鲁木齐河东创威水务有限公司

威立雅水务环境集团携手乌鲁木齐城市建设投资有限公司，合作成立乌鲁木齐河东创威水务有限公司，计划改扩建乌鲁木齐河东污水处理厂，将日处理污水能力增至40万吨，出厂水质达国家二级排放标准，解决首府每日排放的过半污水。双方签订了《合作合同》。依据合同，乌鲁木齐城市建设投资有限公司出资6300万元，占注册资本41％，法国威立雅出资相当于9067万元人民币现汇，占注册资本的59％，共同组建乌鲁木齐河东创威水务有限公司，合作期限为25年。

2007年5月——成立天津泰达威立雅水务公司

全球最大的水务公司法国威立雅水务集团与天津最大的国有企业签订了水务合资合作协议，使其在中国投资的水务项目总数达到22个。根据协议，威立雅水务将与其合作方天津泰达投资控股有限公司合资组建新的水务公司--天津泰达威立雅水务有限公司。威立雅水务占新公司49％的股份，其余51％为泰达控股所有。

2007年6月——收购海口第一水务有限公司

威力雅收购海口市水务集团旗下海口第一水务有限公司49%的国有股份，股权转让款9.3345亿元。同时，双方约定，在30年的合作期内，涉及公共利益的水价，均按《价格法》的规定严格执行。

2002年的浦东项目是威立雅在由供水领域转为股权收购模式的分水岭。之前的项目是以威立雅自己投资为主体实投，而在之后的项目都在投资上退居次要位置，而在运营上占据核心，威立雅不同的项目寻求了不同的资金合作伙伴，这些伙伴包括首创、光大、中信泰富、嘉利等资本性集团。 这种模式已经成为威立雅的首选模式。因为水务企业股权收购使运营商将面向用户直接提供服务，管理范围包括管网、水厂、服务等水业所有环节，“接口”最多，因此更能发挥威立雅的经验优势。而且这种模式决不是一般投资人能够精确测算与控制的，因此投资人更愿意依靠运营企业来保障收益。这恰恰是威立雅之所愿，运营商因此成为各个环节的核心。

2008年——收购西水失利

在中国水务并购战中一路攻城掠地，所向无阻的法国威立雅，这次在西安遭遇挫折。

在与外资水务巨头威立雅进行了两年的谈判后，《西安市水业资产重组框架方案》被重新制订，并已上报西安市政府，现正等待批准。一旦上述新方案获批，这可能成为中国水务企业明确回绝外资并购的第一宗个案。

中国城镇供排水协会李振东透露，如果西安市自来水公司改制方案最终获得通过，将是很有意义的事件。它会直接影响水务改革的方向。

编辑：周芸