【听涛第一季】第十一期：博天环境 与信心同行（上）

各位观众，大家好，欢迎来到E20的听涛栏目，我是E20的傅涛。

今天我们谈谈行业里的领跑企业博天。

从2015年开始，博天环境一直是我们行业的领军企业，尤其是民营企业的领军企业。它的一言一行，它的很多动作，备受行业关注。

大家也知道，从去年开始，博天经历了一些困难或者一些挫折。在这种背景之下，我们为什么会选择博天这么敏感的话题，首先我对博天，对赵笠钧，仍然有信心，而且我充满信心。我们E20商学院有三四次走进博天，赵总很开放、很坦诚，分享了博天的历史、发展的每一个痕迹，对我们的学员产生了很好的影响，也是我们E20商学院中，非常受欢迎的一位企业家讲师。

今天讲博天，因为是个敏感的话题，我想我们以坦诚的方式来看看博天，看看博天的兴起，看看博天面临困难的原因是什么，也希望能对大家有所启发。

博天理论上讲不是一个新公司，1995年就成立了，到现在有25年历史。3年前的2月份，博天上市，正式登陆A股市场。

两段历史

博天的历史我把它大体分成两段。

在2010年之前，博天虽然也是一个行业里有影响的公司，连续六年被中国水网评为行业里的优秀工程公司，是一些技术性公司的代表，其实也跟他们很多荣誉。但实际上，博天当时的名字叫美华博大，一直没有很好地进入到行业视野。因为，那时候董事长虽然也是赵笠钧，但性质不同。

2010年之前或者说2008年之前，博天本身是一个外资的合资公司，是一个外资集团美华集团控股的，一个国有集团城乡建设集团(准确是：北京城乡建设集团)参股的一个公司。赵总做董事长，也是代表国有。

2008年是一个转折点。据赵总自己介绍，2008年，他作为城乡建设集团派往汶川进行援助的总指挥，在汶川住了好几个月。看到了大灾难之后的(景象)，对他心灵上产生了很大的震惊。

赵总跟我同岁(注：1968年生人)，比我大六七天，我们是同龄人，他也是1990年毕业，进入到国企工作，是北京市的后备干部。他在体制内有很好的锻炼，而且有非常正的人品，勤奋，做什么事踏实的那种风格。但是尽管这样，我们在2010年之前，对他并不熟悉，他也很少参加我们行业的活动。

2008年对他是一个重要的转折点，他带领团队，尤其是他本人，走出了体制内，我也笑话他：辞职有点晚。但他确实是在2008年辞职了，我也是从体制内(辞职了)，但我离开得早，1993年离开了建设部。他其实从体制内离开了以后，据他讲，很低的价钱买了美华博大的股权，但是也带了很大的债权。

走上行业舞台

2010年，他正式在我们的论坛上亮相。2010年的论坛把我也吓着了，在我们的论坛上，他作为一个刚刚接手，起步两年，销售收入接近两个亿的一个公司，在我们一个将近千人的论坛上，号称他的目标是赶超威立雅，超过苏伊士，成为世界老大。当时台下是一片哄笑，哄笑的百分之八九十，带着不信，带着嘲笑。

当时威立雅跟博天之前有多大的差距呢?博天的营业收入两个亿左右，利润刚刚开始体现。而威立雅，我印象中是十大影响力企业前三名，中国水业影响力的前三名，中国固废十大影响力企业的前五位。现在威立雅的名次、影响力急剧下降了，当时的威立雅是如日中天的，尤其是2007-2009年，威立雅溢价收购兰州、天津、海口的三个项目，威立雅在2009年曾经是我们行业里最有影响的公司，不管是正面的、负面的，影响力最大的公司。所以在2010年，敢提出超过威立雅，那意思就是世界老大。

其实赵笠钧很认真，他做了详细的规划，他说，从10年到15年，收入要翻十倍，从2亿做到20亿。然后从15年到20年，要再翻五倍，要做到100亿。未来的目标是要到200亿，300亿的收入。最终超过威立雅。

这个蓝图他不止一次地在我们论坛上去阐述，一次比一次真实，因为每往前走一年，你会发现，他的目标接近一年。2015年，他真的实现了目标。我觉得，就像一个有梦想的神一样，进入到我们的视野。2015年当选商会会长。2016年，做了中欧商学院的会长。我们亲眼看着他的人员，从100人，第二年200人，第三年400人，到800人，最多的时候到一千五六百人。

博天奇迹的达成

博天的历程像行业的一个奇迹。我认为，博天最后能在2017年登陆资本市场，达到它的一个高峰，2017年之前所有的梦想都实现了。2010-2017年之间的成功，我觉得有几个因素决定的。

一个是美华博大传递给博天的基因，一个是(摆脱)原来体制的束缚。美华是美国一个著名的公司，在美国可以排前三名的环境服务商，在中国的合资公司，其实水土不服。不光它水土不服，西图的公司，德和威的公司，在中国都没有发展得很好，美华经过一段时间的磨炼后，铩羽而归，退出了中国市场，把烂摊子交给了赵笠钧的团队。

赵笠钧这个人，我觉得他在经过2008年的洗礼后，有了一种强大的精神力量。赵总是我们论坛中间，环境产业中间，最能演讲的，最会演讲的嘉宾之一，他有很强大的演讲能力，他有很正的、很勤奋的为人，严于律己的精神，其实这一点我也非常佩服他。人正，有梦想，同时，这是他其中一个的成功因素，赵笠钧以及他的团队带来的正能量，极大地像磁盘一样吸引了高端人才向博天聚集。当时有很多环保公司的老总找我们投诉，找我们抱怨，说博天挖了他们的人。我相信人不是被博天挖的，是被它吸引去的。我想这是它成功的因素，人才的聚集，高端人才的聚集。

第二个因素，博天传承了美华的这种精益求精的、做事认真、精益化管理的精神。我记得赵总在我们2012年的论坛上讲过它的品质，他每次论坛的主题不一样，有一次讲到的是品质。其实这种品质的管控是传承于国际公司的质量管理基因，他把它放大了。这个放大，在一定范围之内，一定时间之内，极大地刺激了生产力。在别人粗制滥造，以次充好的时代，他首先强调了品质，他当时讲的，只为对的客户服务，为这种有钱的，讲究质量，又有追求的这样的客户服务，这样保证了它比较好的现金流和利润率。这两个因素造成了它很快的增长，但我认为它增长最大的因素，除了这两个因素之外，还有一个是适逢其时。

从2010年开始，随着碧水源在创业板上市，资本市场有了自己真正的版块。虽然2010年前，我们也有很多上市公司，像北控、首创、创业环保，都在之前上市的，但它没有真正形成一个资本市场的环保水务版块。

碧水源之后，尤其是国际金融危机之后，别的领域投资收益变低了，环保异军突起，成为最被资本市场追捧的行业之一。我认为原点就是在2010年。2010年之后，只要你有梦想，我们环保的梦想都实现了，就是你梦想大实现得大，梦想小实现得小，赶上我们的黄金时期了。

其实2017年开始，资本市场对环保用脚投票，我们从仙界下凡了，我们从平均PE50多倍，跌回到20多倍，并不是最低的，我们跌回了资本市场的中线。虽然我们还是资本市场一个很重要的版块，但我们已经不是被资本热捧的。其实这个跌下来就是起源于2017年。

所以我觉得2010年到2017年博天的迅速增长，取决于大的形势，受益于大的宏观形势，资本市场的追捧。在我们行业里头，只要效益还不错，管理到位，品牌还不错，融资是轻而易举的，一级市场的PE都可以超过15倍，20倍。这种程度上极大地促进我们产业的发展，如果你的梦想大，就实现得大，我个人认为博天这个2010年，未必是正确的，大家可以讨论，从2010年到2017年博天快速的增长。

发展分水岭

这三个因素，我们看到了博天的发展。其实2017年是个分水岭。不仅是资本市场的分水岭，还是我们控制金融风险以后，尤其是2018年开始，PPP的降温。PPP的兴起动摇了我们很多技术型企业的心经。很多的上市公司，或者说绝大部分民营上市公司不能把持住进入PPP的浪潮，但这个进得最狠的并不是博天这样的公司，还有东方园林等等，我们有很多的民营企业，极其高调的，极其主动的去进入了PPP的大潮。

PPP在2017年年底戛然而止，造成了我们很多的经济投入的效果变成了高风险的项目，银行的贷款，项目融资的贷款，突然之间的刹车，抽贷，造成了我们很多的环境企业现金流收到了很大的冲击。

其实我想，博天在2017年之后，有一个快速的拉升。我以前在水网采访中讲过，博天从0做到20亿花了20年，从20亿做到200亿市值，只花了20天。因为连续十多个涨停板，从20亿一下变成了200亿。

在这个时候，人能不能hold住，是一个考验。在困难的时候，有的人顶得住，在这种……其实不是自己hold不hold住，背后有资本市场的推动，有银行天天在你家门口，请你吃饭，鼓励你贷款，鼓励你去发展，鼓励你去并购，我们大部分的企业家其实有时候会迷失，部分的迷失。本来就是很有梦想的企业，更加会有一种雄心。

其实我觉得一个公司上市后，过多、过宽的，去铺设了业务面，过大地运用资本杠杆，如果资本周期没有来到，你可能没有影响。遗憾的是，2018年之后后，资本收缩期到来，很大一部分企业，在这个资本的浪潮中间，折戟沉沙，其实损伤非常非常大，资本受到了很大的挫折。

相信博天

我想这种启发，也是需要从博天身上看到的，一个伟大企业的产生。我相信，博天的基本面没有被破坏，它基本的基因，团队，企业家的精神仍然在，他们一定还回重新迎来一个发展高潮。但是我觉得要看清现在外部形势，需求的变化，我相信博天未来应该会行稳致远，有更好的未来，我们希望继续和博天联手，一起推动行业的进步，一起推动产业的发展。

栏目简介：

《听涛》：E20环境平台首档视频栏目。

以个人视角来叙述环境产业里的主流企业，评价企业领袖人物，讲述企业发展故事，梳理产业脉络，揭示发展规律，启发产业同行。

主讲人：傅涛

E20环境平台董事长、首席合伙人；E20研究院院长；清华海峡研究院生态中国创新中心主任；北京大学、哈尔滨工业大学兼职教授；《两山经济》、《环境产业导论》作者。

栏目定位及形式：知识类视频节目

4月13日起首播，每期时长10分钟左右；

后期还将推出关于环境产业发展历程、趋势的系统内容，以及对当下热点话题的深度剖析。

傅涛亲自讲述，依托E20环境平台20年来和环境产业的同行发展，及其本人20年来的深入研究及实践，无论是宏观政策还是微观企业，无论是公开资料还是私人交往，均信手拈来，并融入自己独特的观点。