工业水处理将开辟水领域的新“蓝海”

在市政公用设施市场化的政策背景下，我国水处理产业发展潜力巨大，外资、民营资本以及个体投资者投资这一产业的意愿强烈。而且，政府正推行的公私合营(PPP)服务模式也将加速现有企业的规模扩张。水处理行业投资有哪些掘金点?如何选择具有增值潜力的投资对象?水务企业需要具备何种优势才能获得与政府合作项目的先机，以资本的形式撬动市场?青云创投合伙人张立辉将给我们做详细指导。

水工业市场：我国水处理投资有哪些掘金点?

张立辉：从废水处理达标率看，焦化、造纸行业、石化行业和小型钢厂污水处理率均有提升空间。达标需求也将扩大工业废水处理市场，其中煤化工、含油污水及印染、医药、食品等领域都是投资看点。就细分市场来看，煤化工行业水处理有可能成就水处理新“蓝海”。

从商业模式看，以专业化分工的角度，专业企业运营工业园区废水处理，成本将低于工业企业自身。国内大量的工业园区，有着规模可观的废水排放量，具有规模效应。

环保水务行业说好投也好投，说不好投也不好投，几个亿、几千万资产规模的企业很多，到底谁能够脱颖而出，我觉得还要看企业家如何整合资源，另一方面投资人也要理性，要有明确的定位，不同的合作阶段要有不同的合作伙伴引入。鉴于水处理行业的企业成长周期偏长，依靠自然增长从小到大，五六年以上是最起码的。在投资中应该坚持中长线投资，把握投资时机，立足于增值服务。

水工业市场：水务企业在资本市场如何发展?在融资时怎样吸引创投资金?需要具备何种优势才能获得与政府合作项目的先机，以资本的形式撬动市场?

张立辉：水处理行业准入门槛较低，市场同质化竞争的情况普遍存在，现在到了如何做好细分市场的阶段。无论是园区、基金还是企业都要做好深耕细作的准备，都要建立自己核心的、别人不可复制、不可替代的价值优势。价值在哪儿?我想现在不管哪个行业，哪个角色，都有这样的共识，那就是企业如果没有技术则做不出价值，但有了技术，如何使其促进产业发展并获得市场的认可是关乎企业成败的关键。现在环保水处理行业已经发展到一定的阶段，有人比喻为从春秋转为战国，虽然能不能形成秦朝统一局面，还不大确定，但已形成一定格局就是各企业以区域和行业为自己的立足点开始去扩张。那么从直观的数据来讲，企业内生性的增长有多快，外沿式的增长怎么来实现，怎么去并购，怎么去整合，关键是战略资源的整合。另外，在这两个增长的基础之上，有没有得到资本市场的更大价值的认定，就是所谓市值的概念，企业至少要立足于这一点。如果还仅仅说我就是想拿项目，那在众多的企业里面很难脱颖而出。

现在大家都普遍地遇到一些问题，就是我有项目，但我没有钱，我找到一笔钱，投完这个项目，很快又没有钱了。不仅仅是水处理行业，包括跟能源相关的重资产行业，都是企业项目不难找，资金方面如果多方筹措，这个项目也能做下来，但一年只能做一两个，远远达不到作为一个好企业和优势企业的要求，很难跟其他企业有一个明显的区分。很多企业家是顾不上特别长远的，但资本市场看重的是企业五年之后或者三年之后的现金流，而不是看当年的。现在水行业走到今天，各个子领域参差不齐，有的更成熟一些，有的还没有那么成熟，但整体而言，已经跟五年之前的行业不可同日而语，所以现在做企业也好，做投资也好，怎样让企业能够持续成长，怎样能够去跟资本市场，去跟一些金融工具结合起来，我觉得这个战略的高度，也就是立足点一定要有提升。就是说企业既要有内生性增长的价值，也要有外沿式增长的要素，在这两者基础之上，资本市场对你的认可就不一样。当然，企业实现了这两方面的增长也会推动行业发展，对于我们作投资来讲，也会有很好的回报。否则，基本上就是众多的环保企业，众多的基金，众多的科技园，大家也能够维持下去，但是达不到自己所希望的那种发展水平，时间长了可能会出现比较大的发展瓶颈。

水工业市场：我国水处理投融资机制的改革尝试及影响，当前政府正在大力推进的混合所有制、PPP投融资模式改革面临哪些关键问题?

张立辉：回首过去十几年中国经济的高速增长，实际上都是以高污染和高耗能为代价的。然而随着看得见的空气污染、水源污染、土壤污染到人为的食品不安全问题频频曝光在公众视野之下，没有谁能对这些避而不见的时候，还有哪个能说，经济重要，环境次之?几十年发展的环境污染欠账，或许需要更久的时间来偿还。环境保护带来的效益，是不能用经济来衡量的。国务院出台的《关于加快发展节能环保产业的意见》提出：到2015年，中国节能环保产业总产值要达到4.5 万亿元。国家现在对环境保护的重视值得肯定，但还应细化。政府应该管的地方，例如基础设施的建设等方面的职能应加强，而需要社会企业出力的时候，在加强监管的同时应下放权力，交给企业、市场来做。而且应该说“投资拉动消费”这个概念，其实本身没错，而是投资投错了方向。大量的资金投于金融行业、房地产行业，这其实是投错了方向，这对经济效益的正面影响其实是很小的。国家应该加大投资环保节能产业，这对当前推动经济增长、控制污染和改善环境有重大的现实意义。

水工业市场：我国水处理行业具有怎样的发展趋势?未来的市场规模、增长情况及投资前景如何?

张立辉：中国淡水资源占全球水资源的6%，居世界第四位，但人均仅为世界平均水平的1/4、美国的1/5，在世界上名列121位，是全球人均水资源最贫乏的国家之一。而且，中国环境污染问题包括水污染引发的群体性事件此起彼伏，2012年以来影响较大的就有什邡市宏达钼铜、江苏启东排污入海、宁波镇海中石化一体化炼化项目等事件。目前在中国，包括水处理在内的环境保护被放在突出地位，已经融入经济建设、政治建设、文化建设、社会建设各方面和全过程。继《大气污染防治行动计划》发布实施，《水污染防治行动计划》有望于2014年下半年有望出台，将启动水处理投资盛宴。

考虑水处理各子领域所处发展阶段，我们认为：一、城镇生活污水处理进入成熟期，向深度发展;二、与城市的污水处理率快速提升相比，小城镇、农村污水处理的发展相对滞后。目前我国城市污水处理率已达87%，而农村污水处理率仅为8%。城市污水处理厂的建设基本饱和，未来新增的污水处理能力将主要来自小城镇和农村。预计未来5年，农村污水处理市场有望达到2500亿元;三、工业废水成分复杂、污染严重、达标排放率低，将成为未来水治理重点，工业废水治理也有望成为《水污染防治行动计划》的核心内容之一，政策倒逼工业水处理行业景气，工业废水处理费用上涨将推动市场规模不断增长。相关数据表明，过去几年中国主要城市工业废水处理费从0.66元/吨上涨到1.17元/吨，预计2015年上涨到1.65元/吨，预计到2015年，工业废水处理市场规模达到482亿元;四、污泥处理处置由于行业长期“重水轻泥”，核心政策缺失(主要集中在技术政策或指南等细节性政策上)，发展相对滞后，目前仍处于起步期。预计未来5年污泥投资规模有望达到360亿元左右，2018年后污泥处理处置运营市场空间将超过95亿元/年。

编辑：曲宏斌