世事无常，止于至善：博天浮沉记

　　现在回顾看有一种规律，上市对于企业的意义：如果以上市为求生，往往上市后依然容易陷于连锁的倒逼囧局;如果以上市为顺势而得，上市后才有可能更自由地趁风起伏。

　　到了2015年，赵笠钧也多次在公开场合表示，环保行业急需资金支持，应该为环保提供一些更低成本的金融支持，因为环保带有很强的公益性。

　　在度过1998和2005的生死劫后，成立二十年的博天再次陷入困境，不同的是，这次是一个充满鲜花的陷阱。

　　这时的博天环境已是逾千人规模的大公司，在环保行业里有良好声誉，被评为“2012年度中国水业最具影响力服务企业”，2014年度“中国水业最具投资价值企业”，却依然面临如此窘迫情形，几乎是环保公司命运的缩影。

　　对于负债率问题，博天环境解释称，“公司资产负债率较高，主要因为公司近年来发展迅速，资金需求大，但融资渠道比较单一，主要依靠自我积累和银行贷款。”公司方面认为，鉴于公司所处行业特点和业务处于高速成长期，70%左右的资产负债率总体处于合理水平。

　　话虽如此，博天环境还是努力降低了负债率，2016年降低到65%。

　　上市成功，开启高光时刻

　　2017年2月17日，博天环境在上交所挂牌上市，保荐机构为中信建投证券，发行数量为4,001万股，全部为新股发行。募集资金总额为26,966.74万元，扣除发行相关费用后，募集资金净额为23,866.91万元，分别用于“研发中心建设项目”、“临沂市中心城区水环境治理综合整治工程河道治理PPP项目”。

　　赵笠钧表示，“成功登陆A股市场，意味着博天环境能够借助资本的力量发展得更好，也能与更多股民共享成果。未来，在中国绿色发展的道路上，博天环境将不断为社会带来更有品质的环境服务，助力生态文明建设，用我们的奋斗回报社会、回报广大投资者。”

　　他曾提出，未来十年是环保产业重要的战略机遇期。中小企业要抓住细分领域的潜在机会，开拓新业务形态，成为隐形冠军。一方面，通过量身定制环境服务方案，打造领先的细分品质，充分体现专业能力与专业精神，布局大企业难以企及之处;另一方面，通过技术优势参与到多个领域、大体量的环境项目中，成为“最大的小公司”。

　　正如E20环境平台董事长傅涛在《听涛》节目中所说的：博天的历程像行业的一个奇迹，博天最后在2017年登陆资本市场，2017年之前所有的梦想都实现了。

　　他认为，博天环境在2010-2017年之间的成功，有几个决定因素：美华传递给博天的精益化质量管理基因;摆脱原来体制的束缚;企业家本人的强大精神力量。同时还要感谢那个普遍增长的时代给与敢为人先者的机遇。

　　上市之后，9月，博天环境迎来一轮多个高级岗位的重新任命，表现出赵笠钧在人才战略层面推动未来千亿新征程的布局。在组织结构和人才上的深度国际化成为他的又一个管理创新选择。

　　最引人注目的是由吴坚继任博天环境集团总裁，吴坚当年离开美华后，又在著名的杜邦公司担任高管。之后又引入了几名高端人才。

　　2018年9月18日，博天环境集团第三届第一次董事会、监事会在日本东京召开，会议选举出新一届董事长、副董事长、监事会主席，以及各专门委员会委员。赵笠钧继任公司新一届董事长，张蕾继任副董事长，王少艮任公司新一届监事会主席。同时，会议聘任了吴坚担任总裁的新一届核心管理团队。

　　2019年，博天环境搬到了位于北京中粮置地广场的租金高昂的新办公地。同时，博天进一步从外资跨国企业引进不少高管，但据说由此带来了一些水土不服和文化不融问题。

　　05 不战必亡，战之必危

　　到底是进军B2C业务、收购开能、收购高频，还是PPP业务造成博天环境最大的危机?抑或是，市政工业和多产业链层级同步布局本身就是个错误?事后，再发出这样的天问对博天来说已经于事无补。

　　站在当时的时间节点，赵笠钧的选择都有其合理性：必须要上市，度过煤化工行业周期收缩的危机，无论是十字布局，跨向TO C业务还是PPP，能帮助公司上市就必须抓住这一线生机。

　　只能说，经营企业过程中，所有的事情都是阶段性正确的，就像经济学家凯恩斯那句名言：当事实改变之后，我的想法也随之改变。

　　踩上PPP的风火轮

　　转折点的源头发生在2015年。国家大力推进PPP模式，同时，“水十条”发布，在政策驱动下，2014年-2016年环保行业规模高速扩张。

　　一些民营环保企业为了PPP项目，在2015年-2017年期间向银行举借大量贷款，并发行了大量的信用债。

　　当PPP之风刮起，行业里所有人都停下脚步开始观望。企业家们一边认为这是有钱人的游戏，一边小心试水，几乎所有民营环保上市公司都投身其中。

　　2016年，还未上市的博天开始做几个水利生态的PPP项目，在山东、广西、福建、湖南等地，都做得不太好，负债很多。

　　但在那个阶段，市政污水厂业务基本已经饱和，PPP兴起之后，市场上的单体污水处理项目几乎绝迹。博天内部讨论完战略方向，在污泥、危废、土壤修复版块都有涉足。

　　最重要的是，博天要上市，上市要体量。而上市是为了解决融资问题、资金链问题。一环扣一环，几乎决定了博天必定要做PPP项目。

　　这就和东方园林对PPP下重注一样，因为之前的业务模式遭遇了危机，必须要找到一条新路，PPP看起来有风险，但毕竟也是机会。

　　TO G业务中的PPP项目帮助博天完成了营业收入的规模，尤其是弥补了煤化工周期性的下滑。赵笠钧曾经在演讲中用一张PPT展示了这一点。

　　对博天来说，如果不沾手PPP，2017年是否能上市，如果不上市，公司是否能挺过上一关?

　　历史无法假设。

　　博天环境赢取的海口项目是国内首个黑臭水体打包PPP项目;2016年10月，财政部等20个部委发布国家级PPP示范项目名单，博天环境表现抢眼，共有5个项目成功入选。放眼2016，博天环境在流域治理领域可谓战功赫赫。

　　其实占到这个先机也不是仅仅靠勇气，在PPP风起的三年之前，博天已经敏锐看到了厂网河系统治理的商机，2012年起再度和美华携手探索在这个领域的突破，博慧的成立就是抢占先机之举。

编辑：赵利伟