城镇供排水一体化下的特许经营策略与整合路径

2.有利于完善运营监管措施

水务行业是国民经济发展的基础性行业，政企高效合作的前提是要厘清权责。签订特许经营协议，是以合同或文件形式明确了特许经营的范围、期限、价格、绩效考核、服务标准等，并约定双方各自的风险承担界限。这既有助于清晰界定各方责任，也能使特许经营者在自身合法权益得到有效法律保障的同时，长期稳定的专注于经营管理和提升效率。政府部门通过绩效考核、中期评估等措施实施对城镇供排水特许经营方的运营监管和督促，并设定淘汰机制倒逼城镇供排水特许经营方提高服务水平。

03城镇供排水一体化下的特许经营策略

城镇供排水一体化的特许经营权可以通过以属地国有水务企业为主导实现整合、通过属地国有水务企业和市场化企业联合推进实现整合以及以市场化企业为主导实现整合。具体的整合路径包括直接收购特许经营企业、吸收合并特许经营企业、托管特许经营企业、直接特许经营及衍生方式、特许经营+委托运营并行等方式。

（一）股权收购特许经营企业

股权收购是指通过购买目标公司的股权，以此取得目标公司的控制权的交易方式。城镇供排水一体化特许经营指通过收购现有城镇供排水特许经营企业的股权，以实现对城镇供排水设施的控制权或一定的参与权，在原有运营基础上进一步提升城镇供排水服务的质量和效率。

1.实施路径

股权收购模式包括对标的公司增资扩股模式、直接收购标的公司股权模式。城镇供排水一体化项目的整合方可以通过对其他特许经营模式运作的供排水公司增资或直接向供排水企业的持股方购买股权来实现对供排水企业的控制，从而实现对城镇供排水特许经营权的有效整合。

2.重难点分析

（1）对城镇供排水特许经营企业的估值确定

企业并购估值是并购行为中最关键的问题之一，也是整个企业并购活动成败的关键，在估值前需要查清标的公司的股权结构、资产状况、负债状况、欠税情况、或有负债等情况，避免对被收购方的估值过高或过低等不合理情况出现。

（2）注意公司章程中对股权转让的限制性规定

股权收购模式下应当查清目标公司章程的内容，尤其是要注意章程中对股权转让的限制性规定。一般情况下受让方应当与出让方共同聘请律师事务所、会计师事务所、资产评估师事务所等中介机构对目标公司的法律状况、财务状况、重要资产等事项进行尽职调查，将尽职调查报告作为股权转让合同附件。

（3）注重经营的稳定性和连续性

在进行股权收购时，应尊重并保留现有的管理团队和员工，他们对企业的经营和运营有着丰富的经验和知识。在收购后，应确保业务的持续性和稳定性，避免出现大规模的变革和混乱，影响企业的正常运营。在统一或提升城镇供排水的运营和管理标准时要建立过渡期规划和执行方案，逐步引入新的管理理念和制度，确保业务的平稳过渡和持续发展。

（4）注意特许经营协议中对转让的限制

此外，还应注意特许经营协议中对股权转让或变更所设定一些限制条款，避免转让企业股权后出现的不符合特许经营协议约定的授权资格条件的情况。目前针对特许经营企业股权变更做出的限制主要包括禁止或限制未经同意的转让、对受让人资格要求的限制、最短期限限制以及股权转让提交书面报告的限制等。

（二）吸收合并特许经营企业

吸收合并，是指两家或两家以上的企业合并成一家企业，被合并的企业在合并后丧失独立的法人资格。在吸收合并模式下，城镇供排水特许经营者可能会以合并方的分公司的形态继续存在。

1.实施路径

在吸收合并模式下，供排水企业通过吸收其他供排水企业的资产、业务和人员，实现供排水特许经营权的整合。在吸收合并中，整合主体可以设立项目公司收购区域供排水企业股权，也可以以整合主体本身为载体收购区域内其他供排水企业股权。在吸收合并模式下，最终只有收购方具有独立的法人资格，被收购方均以收购方分公司的形态继续存在和运营。

2.重难点分析

（1）吸收合并对收购方的资金需求要求较高

吸收合并一般需要收购方取得被收购方全部的股权或大部分的股权，对收购方的资金实力要求比较高。如果采取一揽子交易下的分布实施模式，先收购部分股权的情况下，收购的时间线拉长，对拟被收购的供排水企业的运营质量或效率可能会造成一定的影响。

（2）保证资产的合法性和安全性

吸收合并需要对双方的资产进行评估和整合，包括资产评估、资产转移、资产清算等工作，保证资产的合法性和安全性，是吸收合并的重难点。城镇供排水资产的取得及使用需要相关的合法合规的手续，以保证合并后资产的顺利运营。

（三）托管特许经营企业

在供排水行业中托管运营是指将供排水设施的运营与管理工作委托给专业的第三方机构即专业的供排水企业,以提高运营效率和水质处理水平。第三方机构通过合同约定,承担设施运营、维护和管理的责任,以确保供排水设施的正常运行。

1.实施路径

在实务中，存在部分已经取得特许经营权的企业在运营过程中出现重大安全事故或违规行为导致股权被冻结等事项，从而无法持续稳定的为公众提供供排水服务。这种情况下，政府部门可以临时接管并将供排水资产以托管的模式选择一家运营实力强的供排水特许经营者进行托管运营。

2.重难点分析

（1）托管方的资金投入压力

供排水资产的托管方除了日常用于设备维护、更新和运营管理的资金投入外，还需要支付实际运营管理供排水资产的经营方一定比例的托管费用，资金投入压力加剧。

（2）托管过渡期经营的稳定性受到挑战

托管运营过程中可能会对原来的供排水标准、服务质量、运营效率等各个方面提出更高的要求，在托管交接过程中要设立一定的过渡期，保证供排水资产的顺利交接和人员的稳定，提高托管过程中经营的稳定性。

编辑：李丹