PPP的金融观——为川发改297号文点赞

导报的读者大多有孩子。在小孩成长道路上，应该是规矩多一点，还是宽容多一点，这对各位家长来说都是大学问，也是大难题。太多的事实都给出了正反两方面的证明。中规中矩并不代表能够培养出人中龙凤，反而有可能养出个废物。更何况，家长们还会用不知从哪里批发得来的土规矩、土政策。另一方面，适当宽容，甚至是更大尺度的宽容，让孩子自然生长，加以适当引导，反而会造就杰出人才。人有自我学习的能力，但这不是条件反射，这是人和动物的最大区别。

（一）PPP的中国尴尬

PPP在中国也是一样的，他到现在还是个孩子。很多专家一直讲，PPP在我国不是新生事物，BOT不就是PPP吗？非也！以前的BOT要做双评吗？以前的BOT要按绩效付费吗？那个时候大多数人可能连“绩效”两个字怎么写都不知道。只能这样说，此时的PPP还只是在娘肚子里，还在孕育中。前后对比，肚子还是那个肚子，但是娘已经发生了明显的变化。那个时候，娘的周围都是穷亲戚，真的帮不了啥忙。现在可不一样了，四周都是富邻居，有钱！并且个个都想拿钱领养个回去。娘自己也发生了变化，营养好了，眼界也开了，养出的孩子自然也今非昔比。但是，穷孩子也好，富孩子也好，日子总归要一天天过，总不能刚刚学会走路，家长们就畅想孩子什么时候来个半马、全马？总不能才会蹦几个外语单词，就寻思有朝一日，走向世界舞台，与国际大佬们共同指点全球PPP的江山？总之，正如心灵鸡汤里的一句老生常谈，认认真真过好每一天。

然而，近半年以来，这个之前快速成长的孩子有夭折的危险，就算不夭折，也会长僵掉。为什么会这样？因为这个小孩的家长对他立的规矩太多，父母们、爷爷奶奶们、舅舅阿姨们，甚至有隔壁邻居老王们纷纷、不厌其烦、接二连三地、循循善诱加谆谆教导，教育孩子这个不准，那个严禁，这个是坏人，那个是骗子，甚至不准离开家长视野半步。如果小孩子胆子稍微大一点，稍微做点家长的规矩字典上没有的事，就会遇到严厉的核查。同样，爷爷奶奶们、舅舅阿姨们，甚至有隔壁邻居老王们也会加入核查的行列。并且，更有甚者，这些到底什么是PPP、未来中国PPP孩子会长成怎么样都搞不清楚的长辈们，不断叫嚷着要组成专家团，将各处拼凑的土洋规矩尽早立法，貌似为孩子茁壮成长考虑。不仅如此，不顾孩子正在处于花季，正需要阳光、雨露、关怀的现实，纷纷拿出10多年以后孩子才会可能面临的青少年行为矫正中心那一套“治理”和“规范”东西来警示。

于是乎，各地的PPP孩子被吓住了，脑垂体开始自觉和不自觉分泌出不良物质来，最后拒绝生长。好点的，就是大门不出、二门不迈，不和陌生人说话，最后大脑萎缩，智力退化，最后说不定还弄个自闭症。吃的也是家长们精心挑选的珍馐玉馔，我们小时候吃的炸知了、烤红薯肯定不会碰，到头来，免疫力下降，死了。如果当前的趋势一直维持下去，最后中国PPP的前景是不容乐观的。最可气的还不是这个，而是中国妈妈们辛辛苦苦按照各类中介学校“育儿规范”培养出来的PPP娃娃们，外国老师还不承认！尽管我们高呼中国PPP的成绩，但是至今国外顶级专业机构并不把中国的PPP项目统计进去，洋大人真是可恨之极！

所以，半年来这个文那个文，表面上是为PPP好，最后实际上是把中国PPP给坑了。各类中介学校反正不管，怎么都好，无论如何都赚钱，有奶便是娘。倒霉的是各个地方政府，各种融资渠道纷纷被都堵死。黄世仁没有了，但是杨白劳却更穷了，因为既没有人给他借债了，也没有人请他打工了。本来指望着向黄财主借俩钱，把家里的两间破瓦房整巴整巴，来年替喜儿说个好后生，家里也算添个壮劳力。黄财主也知道杨白劳老实巴交，也愿意把钱借给他，但是乡里却这个不准那个不准，最后黄财主只能随儿子移民海外，杨白劳真的成“白劳”了。最令人窝火的是，乡里干部都是新来的大学生，满脑子先进理念，不仅让老杨识文断字，还要他在规定的时间内学外语，学计算机，力争早日当上具有市场经济先进意识的新式农民。

结果是可以预料的。几年一过，老杨还是那个老杨，喜儿还是那个喜儿，房子还是那个破房子，唯一的变化是，老杨可能知道PPP可以弄到钱，但是，很难。如果我们不正确认识经济发展和PPP的关系，不是实事求是，反复拘泥于PPP的各种自编的规范，将遵守规范当作PPP的目标，将实施PPP当作发展经济的终极目标，那么地方经济的结局不会好到哪里去。正如培养一个孩子，培养的孩子的目的不是让他背负各种规矩，而是让他成为一个对家庭、对社会有用的人，本末不要倒置。

（二）PPP的金融观

众所周知，本人喜欢拿英国PFI/PPP 说事儿。大家可能不知道的一件事是，英国在九十年代初推行PFI/PPP之前，也就是八十年代中期，突然放松了对金融的管制，史称“Big Bang”，从而不仅发展了债权市场，更为重要的是大大推动了股权市场，是英国迅速完成了现代金融体系的改造，也使伦敦快速成为世界金融中心。率先从中得益的，便是基础设施领域。也就是这之后，撒切尔夫人启动了国有企业和公用事业私有化改革，使英国社会和国际资本能够购买英国企业的股票，从而满足了撒老太提高公用事业效率、扩大投资的目标。私有化成功以后，政府看到了资本对基础设施和公共服务的意义，进而推出了PFI。所以，如果说英国的PFI还能算那么个回事儿，与金融体系的改革，现代金融市场的形成不无关系。比如，在英国引进了大量优秀的金融中介服务机构，特别是评级机构；并且向国际市场开放。PFI项目资本金不仅仅只有10%，并且就是这区区10%，也是可以借贷而来，真正是“明股实债”。在一个资本高度流通的市场，非但贷款利率低，并且PFI项目的社会资本在融资交割完成以后，没过几年就可以退出。因为是处于高度发达的金融市场，所以，实际上英国PFI项目也不是那么特别死扣双评，因为项目不多，都在政府支付能力范围之内，另外，金融改革后，出现了大量的机构投资者，PFI项目可以拿来交易，交易就会有利润，有交易成本，所以当初的物有所值评价就毫无意义。伦敦M25环线公路的PFI项目的物有所值是高速公路署自己弄的，意思意思就行了。也就是英国有了高度发达的金融市场，有了PFI/PPP, 世界范围内的基础设施投融资才会兴起，直到今天还是这样。

编辑： 李丹