城镇污水处理20年：做大的诱惑

直到2009年，东方园林上市终于排上日程，何巧女终于品尝到资本市场的果实。成功上市后，东方园林开始创造4 年十倍的增长神话。2010年8月20日，东方园林还在盘中价涨到了历史最高的229元，成为了当时的A股股王。东方园林也成为继贵州茅台、中国船舶、山东黄金、神州泰岳之后，第五支A股200元股，被并称为A股200元五虎。

“我有一个很宏伟的理想，上市的时候我说要五年十倍，十年千亿。虽然后来不能经常说，但是在我心底里，在我们董事会里，一直坚持这么一个理想。”上市后三年，何巧女在某次接受媒体采访时候吐露。但紧接着，何巧女千亿市值的梦想便遭遇了园林行业的整体不景气，各地新城开发停滞，东方园林暂时陷入困局。

自2013年起，东方园林以城市水生态修复为突破点，开始了从景观向生态的战略升级。到2014年，东方园林生态业务收入已初步形成。这一板块收入较上年同期增加了109.14%。虽然金额并不多，但这成为了东方园林迈向环境领域、一步步转型成为环境企业的起点。

2014年，49岁的何巧女在制定5年计划的时候，曾经纠结自己是否要隐退，年轻的时候，她曾在每天工作16个小时的强度下创业，即使年近50岁时，她的工作方式仍然保持着“612”——每周6天，每天工作12小时。但作为一名年近50岁的女企业家，她也会犹豫，自己是否已经老了。她甚至选择信佛，去寻找内心的平静。

但信佛的何巧女没有变得“佛系”，她转身就给东方园林制定了一个相对激进的“5年千亿”战略计划——要进入5个领域，并在第10年的时候要打造5个千亿市值的目标。

战略升级后的东方园林将2015年至2019年定为二次创业期，并一手打造了新的三驾马车——生态治理、环保、文旅。2015 年，公司调整业务，向海绵城市建设等生态环保领域战略转型，开始二次创业之路。

带着园林领域积累的雄厚资产而来的东方园林，成为了备受环境产业关注的“野蛮人”。2015年时，东方园林的市值约380亿，兼有生态环保、婚庆、苗联网、金融等多个业务版块共同发力。而环保是东方园林是2015年重点发力的板块。在水生态领域，东方园林创立以水资源管理、水域污染治理和水域生态修复，以及景观建设为核心的“三位一体”综合治理模式，并已进入100个城市。

应该说，东方园林是环境行业的一项奇迹，也是一个异数。它进入的时机、选取的切角都精准地踩在了政策的鼓点上。

2015年，海绵城市和PPP推广政策的密集发布，一方面缓解了地方财政紧张的压力，通过引入社会资金、政策性银行加速放长期贷款等方式解决了项目资金来源问题，另一方面，迫使地方政府积极投入海绵城市建设，为东方园林创造了新的万亿级别的生态环保项目建设市场。

在市政水处理市场渐趋成熟后，“水环境项目”似乎正在成为新的必争之地，动辄几十亿的水环境大单让产业短时间内迅速显得生机盎然。此时，对于产业来说，海绵城市及水环境还是一类新概念，对于这一大片新市场，应该怎么做、如何才能做好、企业应加强哪些能力，即使是环境领域的老牌企业也不甚明了。从这个意义上来说，一早选定该领域的东方园林，和行业里的竞争对手几乎是站在同一起跑线上。

2015年8月，在东方园林迁址庆典暨战略发布会上，何巧女更加具体地宣布关于未来的宏伟蓝图：“3至5年内，东方园林生态股份的市值将达1000亿，成功跨入生态环保领域TOP5。至多10年，东方园林投控集团将冲刺5000亿市值，打造5个不同领域的千亿市值公司。”

何巧女对于环境产业非常看好，为此她声势浩大地投入了大量资源与精力。这一年，东方园林发布的收购计划包括：拟作价14.64亿元收购申能环保60%的股权，涉足固废处理(含危废);拟购买中山环保、上海立源各100%股权，合计交易对价12.75亿元。通过此举，东方园林将进入水处理行业。

“今年，东方园林在并购环保公司方面投入了30多亿，明年后年准备还有投入两百亿。”在2015中国企业领袖年会上，何巧女表示。

从2015 年东方园林新中标项目来看，生态环境PPP项目虽然数量不占优，但中标及合同金额均已大幅超越传统景观项目。

2016年，东方园林还进行了第二次更名，公司全称从“北京东方园林生态股份有限公司”变更为“北京东方园林环境股份有限公司”。园林-生态-环境，每次更名，都是其定位和未来业务涵盖的变化。自此，这位跨界而来的野蛮人，正式成为完成深度转型、聚焦环境领域的行业企业。

PPP+水环境，让东方园林成为产业内最耀眼的明星企业之一。2016年环保企业上市公司中，东方园林、首创股份、启迪桑德成为订单额最高的三家企业，其中东方园林更是以344亿元的金额一举夺魁。到2017年初，何巧女公开表示，预计到春节前后，公司中标的PPP项目所涉及的总投资额有望达到1000亿元。

强势跨界的东方园林，震撼了产业内多年的土著们。它至少带来两个讯息：一是“还可以这么玩儿”，二是“环境市场真大”。东方园林之后，行业里关于野蛮人跨界的“潘多拉魔盒”仿佛正式被打开，包括中车、中信、葛洲坝、中交建、招商局等各路巨头陆续跨界而来。与之相伴的，还有风起云涌的收并购。据统计，2015年的环保行业，共发生并购案例约120起，涉及交易金额超400亿元，大幅高于往年数据。

原本以民营中小企业为主的环境产业，开始逐渐加入了新品类的重狙型玩家，一起将产业的热闹氛围推向高潮。

后面的故事，却不尽如人意。随着整体经济下行，金融紧缩，很多大肆扩张的民营企业开始遭遇了“冲动的惩罚”：2018年5月21日，东方园林公告称，10亿元债券计划最终发行0.5亿元，导致股价大幅跳水，一度逼近跌停。此次事件，也被业内称为推倒PPP市场大跃进多米诺骨牌的开始。

在此之后，东方园林资金困局被媒体曝出。水务行业其他同类公司也相继出现曝出资金危机。即使国家紧急出台纾困资金，但在经济大形势下，不少企业最后仍不得不断臂求生，向国企或央企转让股权以获得活命与支持。

事后，不顾及现金流的狂飙突进与冒险投机成为行业总结的血泪教训，而东方园林，曾引发的狂潮也如烟花一般消散在产业发展的进程中。但一切都要继续。

编辑：赵凡